比特币如何扩展？了解比特币链下扩容技术的进展和投资现状

作者：Mohamed Fouda，加密货币研究员和投资人，TokenDaily 研究团队成员，西北大学博士

编译：王佩里

2017 年，加密货币牛市引发交易量激增，令比特币和以太坊网络不堪重负。这两个网络都遭受拥塞、交易延迟和高额费用的困扰。针对这些问题，人们提出了一些扩容方案，或者再次将注意力转向链下和Layer 2的实现。

创业者、研究人员和投资者大多认为 Layer 2 (L2） 方案的缺点很少：只需要微调共识层，可以避免底层协议的中心化。同时，这些方案的优点似乎有很多优点，这些方案包括比特币的闪电网络，以太坊的雷电，可以称为真正的L2方案，以及比特币的RSK和以太坊的Plasma Chains的侧链方案。

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在 2018-2019 年，围绕 L2 开发有很多积极的进展。

在比特币方面，闪电网络（LN）主网于 2018 年 3 月推出。在以太坊方面，包括状态通道在内的多个 L2 变体也已推出，例如 SpankChain、Plasma/Plasma Cash 和 Loom Network。

然而，随着 2018-2019 年熊市的持续，链上活动显着下降。事不宜迟，原因很明显：随着这些网络投机的消退，市场对扩展解决方案的需求正在减少。随着2019年三四季度市场行情的逐步好转，我们发现L2方案开始受到更多关注——一方面预计新的牛市会带来网络拥堵，另一方面手，希望增加底层协议。隐私保护等等。

我们将撰写一系列文章，研究链下网络的当前趋势并评估其可投资性。我们还将研究过去两年链下解决方案的普及和使用情况。有两个部分，这是第一个。第一个将关注比特币生态系统，第二个将关注以太坊的链下趋势。

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闪电网络、Liquid Sidchain、RSK的容量对比

闪电网络

闪电网络 (LN) 是迄今为止最重要和讨论最多的链下扩展解决方案。自 2015 年 LN 白皮书发布以来，该项目引起了热烈的讨论和争论。自推出以来，LN 在通道数量、网络容量和用例方面都取得了令人瞩目的增长。然而，企业家和投资者仍在思考LN生态系统中哪些商业机会最有价值。他们正在探索的方向包括：建立流动性中心以收取路由费用，在 LN 上提供集成和用户服务，使用 LN 实施支付渠道，以及投资 LN 基础设施。

在 LN 中提供流动性

由于 LN 的目标是创建支付网络，尤其是小额支付，因此想到的最明显的创业机会就是建立与支付相关的业务：为多个 LN 节点提供数百个通道来路由支付，赚取费用。最初认为这样的服务将产生足够的收入来支付运营成本并产生无风险的利润。

这种观点的反对者很快指出了 LN 所涉及的技术风险和固有的资本效率低下，即只有在费用高或交易量高的情况下才能实现所谓的无风险利润。过去两年的情况表明，迄今为止，怀疑论者已被证明是正确的。目前，仅通过收取 LN 路由费是不可能建立盈利业务的。

从理论上讲，在 LN 上运行节点和路由支付应该只是更大盈利业务的一部分，类似于运行比特币全节点。LNBIG 是 LN 中最大的流动性提供商的运营商比特币怎么支付的，这样的团队正寄希望于这种思路。LNBIG 目前运营 25 个公共节点，控制着 LN 总容量的约 50%。

LNBIG 的匿名创始人在接受 The Block 采访时表示，LNBIG 的投资可能到目前为止是亏损的，但他们押注的是 LN 的未来渗透。

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2018 年为 LN 提供流动性的年化投资回报率。来源：BitMEX 研究

关于在 LN 中提供流动性的经济性，如果您对更严谨的数据感兴趣，可以查看 BitMEX Research 于 2019 年 3 月根据他们自己对 LN 费用的经验发布的详细分析。报告的主要结论是，在 LN 上线的第一年，在通道费率等最优条件下，路由费的年化投资回报率只有 1% 左右，而且这个回报不包括激活链上频道要求的费用。

LN 用户服务

LN 生态系统的第二种投资，可能也是最多的，是对用户服务的投资。该领域的范围很广，包括与客户直接交互的所有服务。我们可以将该领域分为三个主要领域：

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在LN的第一类服务中，首先出现的是“小额支付服务”，这其实就是LN最初讲的故事。发布平台 Y'alls 和加密货币礼品卡提供商 Bitrefill 是 LN 网络中首批提供此类服务的商家之一。

随着 LN 的发展，有越来越多的工具可以方便地访问 LN，包括支持闪电网络的钱包，例如 Zap、Eclair 和 BLW。Bitrefill 也开始提供服务，向用户开放频道，例如 Thor 频道。这些产品使 LN 生态系统更加成熟，并进一步推动了以金融为中心的 LN 用户服务的兴起，例如商户服务/比特币现金返还服务（Fold）和基于 LN 的比特币“乘车”服务（River Financial和当前已停产的 Sparkswap）和 LN 集成交易所（Bitfinex、LN 市场）。

LN 用户服务部门是 LN 领域投资最多的垂直领域，主要有两个原因。

LN 用户服务领域的公司数量多于其他两个垂直领域。从统计上看，更多的投资机会意味着这些项目更有可能获得融资。在这个垂直领域中脱颖而出的赢家也有可能占领加密领域之外的市场。

例如，Fold 主要提供基于比特币的现金返还，但它已经超越了常规的加密社区，瞄准了更广泛的主流受众。因此，LN 被用作提供比特币奖励的更好的用户体验工具。凭借这个市场方向，Fold 去年 9 月筹集了 250 万美元。同样，Bitrefill 已成功筹集了近 200 万美元的风险投资资金，用于使用 LN 扩展其比特币商家服务。虽然对于基于 LN 的用户服务而言，这是一个令人兴奋的地方，但道路并非一帆风顺。一些企业，例如 Sparkswap，已经成功地筹集到了风险投资资金，但后来发现他们的业务太领先了。在创业领域，走得太远也是错误的。

一些使用LN作为工具的金融渠道

虽然这是 LN 生态系统中一个相对较新的方向，但很可能在不久的将来会成为一个大趋势。这个方向的目标是利用 LN 的各种功能，例如全球覆盖、即时结算和低费用，瞄准加密领域之外的用户。换言之，这个方向的企业往往将 LN 视为运行在后端的支付渠道，用户无需知道自己使用的是 BTC 还是 LN。我们可以将其与 Cash App 或 Venmo 等公司进行比较，后者在底层使用 ACH 和 Swift 等协议来实现用户资金的流动。

Zap 是该垂直领域中出现的首批项目之一。Zap 计划利用 LN 来结算日常美元支付，例如商家支付或个人现金转账。使用 LN 作为结算层，具有即时结算和低费用的优势，有可能取代传统的根据基金规模收费的支付渠道，可能高达 15%。例如，Zap 的 Strike 产品实现了这一目标，而用户或商家根本不需要使用比特币。这种方法还解决了在支付系统中采用比特币的主要障碍，例如价格波动和对比特币支付不太友好的税法。

LN 基础设施

在加密领域，利用风险资本投资加密基础设施，例如购买开发协议的企业的股份，一直是一个有争议的话题。但是，这个用例实际上非常清楚。就 LN 而言，这意味着投资于构建和推进 LN 协议的团队。这个垂直领域主要有 3 家初创公司，Lightning Labs、ACINQ 和 Blockstream。由于 LN 的关键部分已经建成，这些企业致力于改善用户和开发人员使用 LN 的体验。例如，Lightning Labs 开发了 Loop 和 Faraday 等工具来帮助节点运营商轻松管理他们的渠道。同样，ACINQ 正在开发一种类似于 Stripe 的 API 工具，可以让企业轻松集成 LN。

当谈到投资回报率时，事情变得有点复杂。对于以加密货币为重点的风险投资基金，尚不清楚为 LN 开发人员提供服务是否足以建立盈利和可持续的业务。有些人认为基础设施项目没有直接盈利，他们实际上是在花钱：

有机会更早地接触并获得最新见解，然后投资与 LN 集成的封闭源第三方。通过支持 LN 来利用他们现有的比特币头寸，因为 LN 承诺大规模引入用户和商家。

不管争议如何，怀疑并没有阻止闪电实验室或 ACINQ 在过去几个月中筹集到不错的 A 轮融资。Lightning Labs 在 2 月初筹集了 1000 万美元的资金，使公司的总资金达到 1250 万美元。同样，ACINQ 在去年 10 月完成了 800 万美元的 A 轮融资。

比特币侧链

LN 最初专注于在没有任何受信任的中间人的情况下支持小额支付。这种关注排除了许多令人兴奋和令人垂涎的功能，例如比特币大规模交易的快速结算、机密交易和比特币交易的可编程性。这反过来又为其他链下扩展解决方案（即所谓的侧链）创造了机会。侧链还为比特币生态系统提供了许多令人兴奋的投资机会。液体

Blockstream 在 2018 年底推出了 Liquid，以解决比特币交易的隐私问题。Liquid 在 2019 年增长缓慢，其侧链锁定的 BTC 不到 100 个。然而，从今年 1 月开始，侧链每个月都有数百个比特币的持续流入，并在 4 月中旬超过了 1600 个比特币的容量，这也超过了 LN 的容量。

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流通中的液态比特币（L-BTC），来源：

Blockstream 目前将 44 个实体列为 Liquid 的成员，其中一些较知名的名称最近才加入。Liquid 目前在比特币用户中没有太大的吸引力。根据 Liquid 区块浏览器，大多数侧链区块是空的，或者只有少数个位数的交易。尽管 Liquid 的主要关注点已转移到代币化证券，但 Liquid 上代币化资产的市值极小。Tether (USDT) 目前是 Liquid 上发行量最大的证券，市值仅为 1650 万美元。Liquid 将重心转移到资产（代币）发行上的举动并未引起比特币社区的太多回应，许多人认为这一发展是为了复制以太坊的 ERC-20 模型。毕竟，如此低的采用率不应该是它的投资者想要的，

RSK

RSK 的最终愿景是在比特币上复制以太坊。为了实现这一点，RSK 实现了一个与比特币双向挂钩的侧链，并使用以太坊智能合约的一个分支来实现被称为 RSK 智能比特币 (RBTC) 的挂钩比特币资产的可编程性。与 Liquid 类似，RSK 使用联合来确保双向锚定。RSK 联盟的成员列表不公开，只能通过公钥识别。与 Liquid 类似，RSK 侧链也在努力争取更多的采用。尽管 RSK 自 2018 年 12 月以来一直保持活跃，但侧链仅吸引了大约 160 比特币。2019 年，侧链的网络平均只有 50 个比特币。

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有一个联盟来确保比特币和 RSK 之间的双向挂钩

到目前为止，RSK 的表现低于投资者的预期。根据 Crunchbase 的数据，RSK 项目背后的公司 RSK Labs 已经筹集了 730 万美元的风险投资。此外，RIF Labs 在代币销售阶段筹集了 2.20,000 BTC。RIF 实验室和 RSK 实验室已合并创建 IOV 实验室。更糟糕的是，现在有越来越多的项目在比特币和各种智能合约区块链之间建立互操作性，这意味着 RSK 的竞争对手越来越多。

可互操作的比特币侧链

曾几何时，加密领域的许多投资者认为，所有功能，无论是隐私还是可编程性，都将在某种程度上建立在比特币之上。所以 Liquid 和 RSK 侧链听起来是不错的投资。然而，最近这种观点发生了变化。对于考虑为比特币添加可编程性的投资者而言，在比特币和以太坊或其他智能合约平台之间建立桥梁的团队已被证明是更好的投资目标。看看最近 TBTC 的上涨。Keep/TBTC 团队几周前宣布，他们筹集了 770 万美元的资金来加速项目的开发。

TBTC 并非特例。事实上，几乎所有新兴的智能合约平台都在考虑如何为该平台构建比特币侧链/桥梁。在 Cosmos 生态中，Nomic 比特币侧链是一个值得关注的项目。该项目利用 Tendermint 技术堆栈来实现比特币侧链。一旦跨链 (IBC) 协议生效，Nomic BTC (NBTC) 就可以与其他 Tendermint 资产互操作。同样，Tezos 粉丝启动了 tzBTC 项目，在 Tezos 区块链上铸造 BTC 代币。

总而言之，在过去的两年里，我们见证了比特币链下扩容领域的大量实验和项目建设。对 LN 领域的投资，尤其是在 LN 基础设施和用户服务方面的投资一直在显着增长，并且很可能在未来几年继续增长。

另一方面，基于比特币构建的侧链项目一直难以获得足够的关注和太多开发者的想象力。围绕侧链的大部分叙述都转向了互操作性。这里的逻辑是，“如果我已经桥接到相同的功能，为什么还要重复构建，而且它更加健壮和流畅。”

请记住，我们仍处于行业的早期阶段，上面写的很多内容可能会或可能会在未来几年内发生变化。但我们也相信比特币怎么支付的，今天追踪的许多趋势将成为未来新一代金融系统的支柱。