频频被“点名”的央行数字货币：与比特币等虚拟货币有何不同？离我们有多远

“央行数字货币”要来了？但可能不是你想的那样。

根据证据，听君没有完整的统计数据。今年夏天，央行多次讨论数字货币研发的话题，也谈到了Facebook之前将推出的Libra货币（Libra）。

在上半年金融统计新闻发布会上，央行办公厅主任、新闻发言人周学东表示，中国央行对此事也非常关注（Facebook发行Libra币） ，同时也在关注一些市场的讨论，也在研究Facebook在Libra发行后对金融体系的一些影响。

“现在央行的数字货币可以说是蓄势待发。”中国人民银行支付司副司长穆长春8月10日在第三届中国金融四十人宜春论坛上表示。

这背后，还有一系列问题有待解答：兴趣与否？走什么技术路线？哪些行业会受到影响？

从2014年至今，央行数字货币DC/EP的研究已经进行了五年。法制司司长梳理重点信息，采访多位专家解读，包括近日转载于央行官方微信公众号的范一飞副行长的文章，以及央行副局长穆长春的讲话。支付部，在上述论坛。

什么是央行数字货币？

中国人民银行是世界上最早关注数字货币的主要央行之一。

公开资料显示，2014年，央行成立了发行法定数字货币专项研究组，论证央行发行法定数字货币的可行性。 2016年，央行还成立了数字货币研究院比特币是数字货币吗，跟踪研究数字货币和金融科技创新进展，开展数字货币研发工作。

央行如何定位央行数字货币？

博鳌亚洲论坛副主席周小川曾说过：

从概念上讲，每个人心中的数字货币概念是不一样的。央行使用的研发名称为“DC/EP”。 DC，digitalcurrency比特币是数字货币吗，是数字货币； EP，电子支付，是电子支付。究竟什么是电子支付？支付的东西实际上是通过移动通信或者其他网络系统传输的数字化的东西，而不是纸币，所以电子支付本身也具有数字货币的属性。

北京大学光华管理学院金融学教授刘晓磊：

央行要发行的数字货币有国家信用背书，这与比特币或Libra等虚拟货币有很大不同。其中之一就是央行数字货币具有中心化的特点。

如何设计和操作？

中国人民银行副行长范一飞的文章提到了四个关键点：一是中国人民银行的数字货币应该采用两层操作系统；松耦合发布，坚持集中管理模式。第三，现阶段中国央行数字货币的设计重点应该是M0替代，而不是M1、M2替代。第四，央行数字货币应加载智能合约。小心点。

其中，单层操作系统是中国人民银行直接向公众发行数字货币。中国人民银行先将数字货币兑换给银行或其他运营机构，然后这些机构再向公众兑换，属于两层操作系统。

中国人民银行支付司副司长穆长春：

目前央行数字货币的设计重点是对M0的替换，而不是对M1、M2的替换。这是因为 M1、M2 现在是电子的和数字的。因为它最初是基于现有的商业银行账户体系，所以不需要用数字货币进行数字化。

盘古智库高级研究员潘鹤林：

DC/EP 采用两层操作系统。商业机构的IT基础设施和服务体系比较成熟，系统处理能力比较强。如果与商业银行密切合作，央行不仅可以利用现有资源调动商业银行的积极性，还可以顺利提高数字货币的接受度。

它会带来什么变化？

有关部门将结合以往公开信息，对央行数字货币对消费者、金融市场和金融稳定的潜在影响进行充分的测试和研究。

对于消费者，专家指出央行数字货币有政府信用背书，相当于现金，用户不会担心货币波动。

中国人民银行支付司副司长穆长春：

央行的数字货币是M0的替代品，所以现金不付息，不会造成金融脱媒，对现有实体经济不会造成太大影响。

我们也看到Libra也是用所谓的100%储备资产抵押的，但并不局限于M0，因为Libra进入信贷市场时可能会有货币衍生和货币乘数。这可能会导致过度发行货币。

中国银行国际金融研究所研究员郝毅：

央行数字货币有望打破支付壁垒，重塑支付生态。一方面，我国的电子支付程度很高，已经部分替代现金；另一方面，一些第三方支付工具的支付场景相对封闭。央行数字货币定位于M0，具有无限的法定偿付能力，基本可以应用于任何场景。

西南财经大学普惠金融与智慧金融研究中心副主任陈文：

必须先兑换人民币再兑换外币，还是可以直接兑换外币，这将直接决定央行数字货币能否在国际金融市场发挥特定作用。

我们离我们有多远？

近日发布的《中共中央国务院关于支持深圳建设中国特色社会主义先行示范区的意见》提出支持数字货币研究、移动支付等创新应用在深圳。

另一方面，专家也指出，未来央行数字货币的监管体系及相应规定仍需进一步明确。

西南财经大学普惠金融与智慧金融研究中心副主任陈文：

从基础设施建设和国家接受度来看，中国是世界上实施央行数字货币条件最多的国家。

中国人民银行支付司副司长穆长春：

目前，我们处于赛马状态。多家指定运营机构对DC/EP研发采取不同的技术路线。谁拥有最好的路线，最终会被老百姓和市场所接受，谁最终会超越竞赛。所以这就是选择最佳市场竞争的过程。